Приложение 3

Рассчитаем ставку доходности по анализируемому проекту «Кафе».

1. Приведенные расходы по проекту «Кафе» — 1000.
2. Сумма приведенных доходов — 1851.
3. Чистая текущая стоимость доходов — 851.
4. Ставка доходности проектов

СДП=851/1000*100%=85,1%; СДП=1851/1000=1,85%
Ставка доходности проекта показывает величину прироста активов от реализации проекта на единицу инвестиций. В данном примере индекс доходности проекта больше единицы. Это подтверждает, что величина ЧТСД больше нуля.
При принятии инвестиционных решений аналитики отдают предпочтение показателю СДП в том случае, если величина ЧТСД в рассматриваемых проектах одинакова. Показатель ЧТСД является абсолютным, поэтому возможна ситуация, когда проекты будут иметь равную чистую текущую стоимость доходов.
Пример. Предположим, что эксперт должен выбрать один из двух предложенных проектов.
Проект «Производство» требует инвестирования в сумме 900, поток доходов: первый год — 300, второй год — 400, третий год — 600.
Проект «Магазин» требует затрат в сумме 325 и обеспечит доходы: первый год — 100, второй год — 200, третий год — 300.
Ставка дисконтирования, используемая при принятии решения — 10%.
Расчет показателя ЧТСД

Величина чистой текущей стоимости доходов по анализируемым проектам существенно не отличается. Для отбора проекта целесообразно использовать ставку доходности проекта:
Проект «Производство»
СДП=155/900*100%=17,2%
Проект «Магазин»
СДП=157/325*100%=43,2
Для инвестора более выгодным является проект «Магазин», т. к. он имеет ставку доходности в 2,5 раза больше.
Преимущества показателя СДП заключаются в том, что он является относительным и отражает эффективность единицы инвестиций. Кроме того, в условиях ограниченности ресурсов этот показатель позволяет сформировать наиболее эффективный инвестиционный портфель.