Оценка рисков

Инвестиции характеризуются двумя взаимосвязанным параметрами: риском и прибыльностью (доходностью). Как правило, чем выше риск инвестиций, тем выше должна быть их ожидаемая доходность. При подготовке бизнес-плана требуется ориентировочно оценить, какие риски наиболее вероятны для проекта и во что они в случае их реализации могут обойтись. Ответ на вопрос «как минимизировать риски и возможные потери от них?» должен состоять из двух частей: описание организационных мер профилактики рисков и изложение программы самострахования или внешнего страхования.
Риск - это возможность возникновения неблагоприятных ситуаций в ходе реализации планов и исполнения бюджетов предприятия.
Различают две основные функции риска - стимулирующую и защитную.
Стимулирующая функция имеет два аспекта: конструктивный и деструктивный. Первый проявляется в том, что риск при решении экономических задач выполняет роль катализатора, особенно при решении инновационных инвестиционных решений. Второй аспект выражается в том, что принятие и реализация решений с необоснованным риском ведут к авантюризму. Авантюризм - разновидность риска, объективно содержащая значительную вероятность невозможности осуществления задуманной цели, хотя лица, принимающие такие решения, этого не осознают.
Защитная функция имеет также два аспекта: историко-генетический и социально-правовой. Содержание первого состоит в том, что люди всегда стихийно ищут формы и средства защиты от возможных нежелательных последствий. На практике это проявляется в создании страховых резервных фондов, страховании предпринимательских рисков. Сущность второго аспекта заключается в необходимости внедрения в хозяйственное, трудовое, уголовное законодательство категорий правомерности риска.
Управление воздействием рисков начинается с объективного выявления основных рисков, с которыми может столкнуться предприниматель. Существуют следующие основные типы рисков: финансовые, социальные, технические и экологические.
Оценка проектных рисков проводится экспертным путем.
В качестве упрощенного примера рассмотрим вариант построения реестра риска молочного комплекса.
Финансовые риски определяют чувствительности проекта к изменениям основных параметров и определяют точку безубыточности проекта.
Рыночные и финансово-экономические риски (табл. 18).

Таблица. 18. Рыночные и финансово-экономические риски

Виды рисков	Отрицательное влияние	Способы защиты
1. Неустойчивость спроса 2. Выявление альтернативного спроса. 3. Снижение цен конкурентами 4. Увеличение производства и т.д. у конкурентов 5. Рост налогов 6. Снижение платежеспособности потребителей 7. Рост цен на перевозки, размещение, питание, материалы и т.д. 8. Отсутствие альтернативных поставщиков 9. Недостаток оборотных средств	1. Падение спроса и рост цен 2. Снижение спроса 3. Снижение цены 4. Падение продаж 5. Уменьшение чистой прибыли 6. Снижение объемов продаж 7. Снижение прибыли 8. Угроза потери покупателей 9. Увеличение кредитов	Постоянная диагностика конъюнктуры рынка Анализ конкуренции Резервирование денежных средств Хеджирование (фьючерсное, опционное) Страхование

Социальные риски (табл. 19).
Таблица19. Социальные риски

Виды рисков	Отрицательное влияние	Способы защиты
1. Трудности с набором кадров 2. Несовпадение трудовой дисциплины 3. Отношения местных властей 4. Низкий уровень зарплаты 5. Квалификация кадров 6. Социальная инфраструктура	1. Увеличение затрат на комплектование кадров 2. Штрафы за несоблюдение договоров, их расторжение 3. Дополнительные затраты на выполнение их требований 4. Текучесть кадров 5. Снижение качества, увеличение браков, аварий и т.д.	Резервирование денежных средств

Технические риски (табл. 20).
Таблица 20. Технические риски

Виды рисков	Отрицательные влияния	Способы защиты
1. Устаревшее оборудование 2. Нестабильность качества услуг 3. Выявление новых технологий 4. Ненадежность составляющих 5.Отсутствие резервных возможностей	1. Увеличение затрат на ремонт и модернизацию оборудования 2. Отток клиентов, проблемы со спросом, продвижением продукта 3. Увеличение затрат на их освоение 4. Возможность непредвиденных ЧС.	Резервирование денежных средств Страхование Анализ и диагностика инновационных технологий

Экологические риски и форс-мажор (табл. 21).

Таблица 21. Экологические риски и форс-мажор

Виды рисков	Отрицательное влияние	Способы защиты
1. Экологические риски 2. Складирование отходов 3. Чрезвычайные происшествия социального характера 4. Чрезвычайные происшествия 5. Близость населенного пункта или других баз	1. Затраты на устранение их последствий 2. Удорожание себестоимости 3. Удар по имиджу фирмы 4. Жалобы на воровство	Страхование

Риски проранжированны с точки зрения их опасности для бизнеса, для каждого риска оценено его негативное влияние и выбран способ защиты.
Укрупнено, основными средствами разрешения рисков являются: избежание их, удержание, передача.
Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для предпринимателя зачастую означает отказ от прибыли.
Удержание риска - это оставление риска за предпринимателем, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную поте-
рю венчурного капитала.
Передача риска означает, что предприниматель передает ответственность за риск кому-то другому, например, страховой компании.
На практике первое, что необходимо решить - это принять стратегическое решение о стиле работы с имеющимися рисками, вторым, более детализированным элементом управления рисками является принятие решения об инструменте снижения степени риска.
Снижение степени риска - это сокращение вероятности и объема потерь. Для снижения степени риска применяются различные приемы. Наиболее часто в мировой практике управления бизнесом применяют следующие способы снижения риска:

диверсификацию;
распределение риска между участниками проекта (передача части риска соисполнителям);
лимитирование;
страхование;
хеджирование;
резервирование средств;
покрытие непредвиденных расходов.

При анализе чувствительности проекта проводится однопараметри-ческий анализ чувствительности NPV к изменению каждого из основных параметров проекта на 10, 20 и 30% как в сторону увеличения, так и умень-шения их значений. То есть при анализе влияния на показатели проекта изменений одного из параметров, значения остальных параметров проекта не изменяются.
Анализ чувствительности проводится по:

цене готовой продукции;
себестоимости производства;
объему производства (в натуральном выражении);
инвестиционным издержки.

Результаты анализа чувствительности по всем параметрам могут приводятся на соответствующем графике в Приложениях к бизнес-плану.
Одним из наиболее распространенных методов расчета критических точек проекта («переходных цен») является определение точки безубыточности проекта (BEP) в процентах от проектной мощности. Его смысл заключается в определении уровня производства (продаж), при котором проект остается безубыточным.